M&A에서 기업명 비공개 자료(TM), 기업명 공개 자료(IM)란?

2025. 4. 7.

이 두 가지 자료는 기업 정보를 제공하는 데 중요한 역할을 하지만,
그 목적과 내용, 그리고 활용되는 방식에서 큰 차이를 보입니다.

오늘은 M&A, 즉 기업 매도자와 매수자의 입장에서 TM과 IM이 어떻게 다르고,
M&A 과정에서 각각의 자료가 어떤 의미를 가지는지 알아보겠습니다.

1. TM(Teaser Memorandum): 기업명 비공개 자료
2. IM(Information Memorandum): 기업명 공개 자료
3. 쿠키딜 매도자를 기준으로 본 차이점
4. M&A 과정에서 TM과 IM의 순서

TM은 주로 매도자가 관심 있는 다수의 잠재적 투자자들에게 제공하는 간략한 기업 소개 자료를 말합니다.
이 문서의 주요 특징은 기업명과 민감한 정보가 비공개로 유지된다는 점입니다.

그렇다면 왜 기업명을 숨길까요?

보안과 기밀 유지:
M&A 과정 초기에는 기업명을 공개하지 않음으로써 내부 정보 유출을 막고, 경쟁업체나 시장에서의 불필요한 혼란을 방지할 수 있습니다.

잠재 투자자 선별:
TM을 통해 잠재 매수자의 초기 관심을 끌어낸 후, 더 깊이 있는 논의를 위해 신중하게 상대를 선정합니다.

요약된 정보 제공:
TM은 일반적으로 회사의 간략한 사업 개요를 포함한 소개, 주요 재무 지표, 그리고 투자 포인트 등 거래의 기본 조건 등을 포함합니다.
이 정보를 바탕으로 매수자들이 다음 단계로 진행할지 판단합니다.

쿠키딜 TM 예시

IM은 TM과 달리 기업명을 공개하며 보다 자세한 정보를 제공하는 문서입니다.
보통 TM에 관심을 보이고 비밀유지계약(NDA)을 체결한 잠재 매수자들에게 전달됩니다.

IM의 주요 특징은 다음과 같습니다:

상세한 기업 정보:
IM은 기업의 경영진 프로필, 상세한 재무 정보, 주주 현황, 기업 내부 자료 등 많은 정보를 포함합니다.

투자 결정 지원:
IM은 잠재 매수자가 기업의 가치를 평가하고, 본격적인 투자 또는 인수 논의를 진행하는 데 필요한 충분한 자료를 제공합니다.

투명성과 신뢰:
기업명을 비롯한 핵심 정보를 공개함으로써, 매수자들은 해당 기업에 대한 명확한 이해를 바탕으로 신뢰를 쌓을 수 있습니다.

쿠키딜 IM 예시

쿠키딜의 매도자들은 자신의 기업을 가장 매력적으로 보이게 하면서도 정보 유출의 위험을 최소화하기 위해 TM과 IM을 전략적으로 사용해야 합니다.

TM의 역할:
쿠키딜의 매도자들은 TM을 통해 여러 잠재적 매수자들에게 기업 매각 가능성을 알리면서도,
시장에 불필요한 소문이 퍼지는 것을 방지할 수 있습니다.

IM의 역할:
TM 이후, 실질적인 관심을 보이는 매수자가 쿠키딜과 NDA를 체결한 후 IM을 제공 받음으로써 더 구체적인 논의를 이어가고,
기업의 강점을 명확히 전달할 수 있습니다.

매도 의뢰
매니저 배정
서류 제출
컨설팅 계약
매수자 연결
(1) TM 배포: 쿠키딜이 TM을 통해 잠재 매수자를 탐색합니다.
(2) NDA 체결: TM을 보고 흥미를 가진 매수자와 비밀유지계약을 체결합니다.
(3) IM 제공: NDA 체결 후, 보다 상세한 정보가 담긴 IM을 제공하여 본격적인 딜 협상을 진행합니다.

TM과 IM은 모두 M&A 과정에서 필수적인 자료지만, 그 목적과 내용, 그리고 제공 시점에서 분명한 차이를 가집니다.

TM은 초기 단계에서 보안을 유지하며 잠재 구매자들의 관심을 끌고,
IM은 구체적인 협상 단계에서 투명성을 기반으로 신뢰를 구축합니다.

쿠키딜의 매도자들이 이 두 가지 자료를 잘 활용한다면, 성공적인 M&A를 이끌어낼 수 있을 것입니다.

쿠키딜의 M&A 절차는 기업 대표님들이 복잡한 거래 과정을 보다 쉽고 안전하게 진행할 수 있도록 철저히 고민하여 설계되었습니다.

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