영업권(Goodwill)은 기업 인수 시 지급한 대가가 피인수기업의 식별가능한 순자산 공정가치를 초과하는 금액을 말한다.
즉, 회계적으로 측정할 수 없는 브랜드·기술력·노하우·고객기반·조직 문화·시너지 기대효과 등에 대해 매수자가 지불한 초과 가치이다.
K-IFRS와 IFRS 모두 영업권을 취득 시점에만 인식하며 이후 상각하지 않고 매년 손상검사(Impairment Test) 를 수행한다.
1. 영업권이란? (Definition of Goodwill)
영업권은 인수대가(Purchase Consideration)와
피인수기업의 식별가능한 자산·부채의 공정가치(Net Assets FV) 차액으로 산출된다.수식:
Goodwill = 인수대가 – 순자산 공정가치영업권은 다음과 같은 무형적 기대가치를 반영한다.
브랜드 가치·평판
고객 충성도
유통·네트워크
기술 및 데이터
핵심 인재
규모의 경제·시너지
시장 지위
관련 용어: Goodwill, PPA, Fair Value, Intangible Assets
2. 영업권의 인식 요건 (Recognition Criteria)
영업권은 사업결합(Business Combination) 상황에서만 인식된다.
개별 자산 매입에서는 영업권 인식 불가
내부적으로 발생한 영업권(내부 브랜드, 조직문화 등)은 자산으로 인정되지 않음
인수자가 지불한 초과 대가가 “미래 경제적 효익”에 해당해야 함
관련 용어: Business Combination, Acquisition Method
3. 영업권 산정 과정 (How Goodwill Is Calculated)
사업결합 시 수행되는 취득가격배분(PPA, Purchase Price Allocation) 절차를 통해 산출된다.
단계별 흐름:
인수대가 측정(현금·주식·조건부대가 포함)
피인수기업의 식별가능 자산·부채의 공정가치 평가
무형자산(브랜드, 고객계약, 기술 등) 개별 식별
순자산 공정가치 산정
인수대가 – 순자산 공정가치 = 영업권
관련 용어: PPA, FV Measurement, Identifiable Intangibles
4. 영업권의 회계처리 (Accounting Treatment under K-IFRS/IFRS)
1) 취득 시점
영업권 인식
무형자산 개별 식별 및 공정가치 평가
2) 이후 회계처리
상각하지 않음 (No Amortization)
연 1회 이상 손상검사(Impairment Test) 필수
손상 발생 시 즉시 비용 처리
3) 손상검사
현금창출단위(CGU) 단위로 평가
미래 현금흐름 기반 회수가능금액(Recoverable Amount) 산정
장부금액 > 회수가능금액 → 손상차손 인식
관련 용어: CGU, Impairment Loss, Recoverable Amount
5. 영업권의 해석 포인트 (Interpretation in Practice)
기업 분석에서 영업권은 다음과 같이 활용된다.
과거 인수의 성과 평가
영업권 증가 = 인수 확대
손상 발생 = 인수 실패·가치 하락 신호재무적 건전성 판단
자산 중 영업권 비중이 높은 기업은
경기 변동 시 손상 위험 증가PEF 및 M&A 실무
구매가격 구조와 PPA에서 영업권 규모가
매각·재무전략 결정에 중요한 변수
관련 용어: Purchase Premium, Impairment Indicator
6. 간단 예시 (Illustrative Example)
A사가 B사를 1,000억 원에 인수했고,
B사의 식별가능 순자산 공정가치가 700억 원일 경우:영업권 = 1,000억 – 700억 = 300억 원이 300억 원은 브랜드·기술·고객관계·시너지 기대 등
측정 불가능한 무형가치에 대해 매수자가 지불한 프리미엄이다.
이후 매년 손상검사를 수행하여 가치 감소 여부를 평가한다.
관련 용어: Premium, Synergy Value
7. 핵심 정리 (Key Takeaways)
영업권은 사업결합 시 인수대가가 순자산 공정가치를 초과하는 금액이다.
내부적으로 발생한 영업권은 회계적으로 인정되지 않는다.
영업권은 상각하지 않고 매년 손상검사를 실시한다.
영업권 손상은 인수 전략 실패, 시너지 미실현 등 기업 리스크의 신호일 수 있다.
관련 용어: Goodwill, Impairment Test, PPA, CGU
참고자료 (References)
IOSCO — “Recommendations on Accounting for Goodwill”https://www.iosco.org/library/pubdocs/pdf/IOSCOPD753.pdf IOSCO
IFRS Foundation —“IAS 36 Impairment of Assets”
https://www.ifrs.org/issued-standards/list-of-standards/ias-36-impairment-of-assets/ IFRS FoundationIFRS Foundation — “Business Combinations—Disclosures, Goodwill and Impairment” https://www.ifrs.org/projects/work-plan/goodwill-and-impairment
