2. 투자개요 본 거래는 Project “A”와 Project “B” 지분 100%를 동시에 인수하는 구조로, 각 사의 기업가치(EV)를 50억 원으로 평가한 후 순차입금·현금·재고자산 등을 반영하여 최종 인수가격을 산정하는 방식임. 투자자는 전략적 투자자를 전제로 하며, 인수 이후 경영 참여 및 성과 연동 인센티브 구조를 통해 가치 제고와 시너지 창출을 목표로 함. 순차 인수 선택 시 6개월 이내 잔여 기업 인수 옵션을 부여하는 구조로 설계됨. 3. 핵심기술 Project “A”는 알루미늄 제련·정련 및 합금 제조 공정을 자체적으로 수행할 수 있는 기술력과 설비를 보유하고 있으며, Project “B”는 알루미늄 스크랩 가공 및 안정적 원재료 조달 네트워크를 핵심 경쟁력으로 보유함. 양사 결합 시 스크랩 선별–용해–제련·정련–합금화–주조–출하로 이어지는 일관 생산체계를 구축할 수 있으며, 이는 원가 절감과 품질 안정성 확보로 연결됨. 4. 시장현황 글로벌 알루미늄 시장은 전기차, 2차전지, 태양광 등 친환경 산업 확대로 구조적 성장 국면에 진입한 상황임. 특히 탄소중립 정책 강화로 재활용 스크랩 기반 생산의 중요성이 확대되고 있으며, 안정적인 원재료 수급과 자체 제련 역량을 보유한 기업의 경쟁력이 부각되고 있음. 국내 시장 역시 원가 경쟁력과 스크랩 네트워크 확보 여부가 핵심 차별화 요소로 작용 중임. 5. 재무요약 Project “A”는 2024년 공장 리모델링으로 일시적 실적 부진을 겪었으나, 2025년부터 생산 정상화에 따라 연매출 200억 원 수준 회복이 기대되는 상황임. Project “B”는 2024년 매출 181억 원, 순이익 46억 원을 기록하며 명확한 턴어라운드를 달성하였고, 토지·설비 자산을 기반으로 안정적인 재무구조를 확보함. 양사 통합 시 EBITDA 기준 수익성 15~20% 수준 확보가 가능할 것으로 평가됨. 6. 결론 Project “A+B”는 생산 기술, 원재료 네트워크, 자산 기반이 상호 보완되는 구조로, 수직계열화에 따른 원가 절감과 품질 경쟁력 제고가 동시에 가능한 투자 대상임. 친환경 산업 성장이라는 구조적 수요 확대 국면 속에서 중기적 밸류업 잠재력이 높으며, 리스크 대비 수익 매력도가 우수한 전략적 M&A 및 바이아웃 기회로 판단됨.
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