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내 회사, 사업 매각 시 기업가치평가 방법은?
Mar 18, 2025
중소기업, 스타트업, 개인기업의 기업가치평가는 일반적으로 알려진 대기업이나 상장기업의 가치평가와는 근본적으로 다릅니다.
기업의 규모, 회계 투명성, 재무 데이터의 접근성 등에서 큰 차이가 있기 때문입니다.
빠르게 본인의 중소기업 및 스타트업, 법인이 아닌 개인 기업에 대한 기업가치평가 방식을 알고싶으신 분은 1번을 건너뛰시고 2번으로 가주세요 :)
오늘은 다음과 같은 내용들을 함께 살펴보도록 하겠습니다.
1. 일반적인 기업가치평가 방법
2. 중소기업, 개인 기업 및 비상장 스타트업의 기업가치평가 특성
3. 평가방법 선택의 핵심 요소
4. 쿠키딜이 바라보는 중소기업 및 개인기업의 가치평가
1. 일반적인 기업가치평가 방법
일반적으로 알려진 M&A 에서의 기업가치평가 방법은 다음과 같습니다:
현금흐름할인법(Discounted Cash Flow Method, DCF): 기업의 미래 현금흐름을 예측하고 현재가치로 할인하여 평가합니다. 주로 상장사나 규모가 큰 기업에서 활용됩니다.
시장배수법(Comparable Company Analysis, CCA): 비슷한 업종, 규모의 기업과 비교해 배수를 통해 기업의 가치를 추정합니다. 규모, 매출, 성장, 시장 점유율 및 수익성과 같은 요소를 살펴봅니다. 그 후, 비교 가능한 회사의 평가 배수를 사용하여 대상 회사의 가치를 결정하기에 가장 일반적으로 사용되는 배수로는 가격 대비 수익(P/E), 가격 대비 매출(P/S) 및 기업 가치 대비 EBITDA(EV/EBITDA)가 있습니다.
자산가치평가법(Asset Valuation Model): 기업이 보유한 자산의 현재가치를 기반으로 기업가치를 평가합니다. 이러한 방법들은 대부분 재무정보가 명확히 공개되고 투명성이 높은 기업에 적합한 방식입니다.
소득가치평가법 (Income Valuation Method): 소득가치평가법은 기업이 미래에 창출할 것으로 예상되는 순이익 또는 현금흐름을 기반으로 가치를 평가하는 방식입니다. 일반적으로 임대 수익이 발생하는 부동산이나 일정한 소득이 안정적으로 발생하는 기업을 평가할 때 유용하게 사용됩니다. 대표적인 예로는 순이익 자본화 방법(Net Income Capitalization Method)이 있으며, 이 방법은 기업이 창출하는 순이익을 적정한 할인율이나 자본화율로 나누어 기업가치를 산정합니다.
원가가치평가법 (Cost Valuation Method): 원가가치평가법은 해당 자산을 현재 재생산하거나 대체하는 데 소요되는 원가를 기준으로 기업의 가치를 평가하는 방법입니다. 이 방법은 특히 독특하거나 시장에서 비교 가능한 자산이 없거나, 미래 수익 예측이 어려운 경우에 활용됩니다. 예를 들어, 제조설비나 특수기술, 특허권 등 유형 또는 무형의 자산을 재건축하거나 다시 개발할 때 들어가는 비용을 기준으로 평가합니다.
2. 중소기업, 개인 기업 및 비상장 스타트업의 기업가치평가 특성
중소기업이나 스타트업, 특히 비외감 법인 또는 개인기업은 재무 데이터의 투명성이나 가용성이 부족한 경우가 많습니다. 이로 인해 기존의 평가방법을 적용하기가 어렵습니다. 따라서 다음과 같은 방법들이 자주 활용됩니다:간이 시장배수법(Comparable Company Analysis, CCA): 산업 내에서 유사한 규모와 사업구조를 가진 기업의 사례를 기반으로 비교적 단순하게 가치를 산정합니다.순자산가치법(NAV, Net Asset Value): 회사의 자산에서 부채를 차감하여 실제 보유하고 있는 순자산 기준으로 기업의 기본 가치를 평가합니다. 특히 개인기업에서 많이 쓰입니다.수익배수법(EBITDA Multiple): 중소기업에서는 세후 이익보다 EBITDA(이자, 세금, 감가상각 차감 전 영업이익)를 활용한 배수 방식이 많이 사용됩니다. 이유는 회계적 이익보다 현금 창출 능력이 중요한 평가 요소로 간주되기 때문입니다.
3. 평가방법 선택의 핵심 요소
중소기업이나 개인기업의 평가방법 선택 시에는 다음 요소를 반드시 고려해야 합니다.정보 접근성: 신뢰할 수 있는 재무 데이터의 확보 가능 여부기업의 사업특성: 업종, 사업구조, 성장가능성평가목적: 매각, 투자유치, 승계 계획 등 평가가 이루어지는 이유에 따라 선택할 평가방법이 달라질 수 있습니다.
4. 쿠키딜이 바라보는 중소기업 및 개인기업의 가치평가
쿠키딜은 이러한 특성을 고려하여 중소기업과 개인기업에 최적화된 기업가치평가 방식을 제공(우측 상단 M&A 전문가에게 문의하기)합니다.
기업의 현실적인 데이터를 토대로 간이 시장배수, 수익배수, 순자산가치 등을 적절히 조합하여 평가합니다.
이 과정에서 단순히 회계적 데이터를 기반으로만 평가하지 않고, 기업의 정성적 요소(브랜드 가치, 사업의 지속성, 성장성 등)까지 반영하여 보다 정확한 가치를 산정하고 있습니다. 기업의 실제 가치를 객관적이면서도 현실적으로 평가하여, 중소기업이 합리적인 가격으로 거래될 수 있도록 돕는 것이 쿠키딜의 목표입니다.
그럼 기업가치평가를 받은 이후에 매각 절차는 어떻게 진행되나요?
쿠키딜 M&A 절차 완벽 가이드: 단계별 프로세스 - 매각편
쿠키딜의 M&A 절차는 기업 대표님들이 복잡한 거래 과정을 보다 쉽고 안전하게 진행할 수 있도록 철저히 고민하여 설계되었습니다.
부가적인 것들이 아닌 본질에 집중하고, 본질을 이루기 위해 밤낮없이 뛰는 전담 매니저의 전문적 지원과 체계적인 프로세스를 통해 쿠키딜에서 성공적인 기업 매각을 이루세요.
