연간 반복 매출(ARR, Annual Recurring Revenue)은
SaaS·구독형 비즈니스에서 다음 12개월 동안 반복적으로 발생할 것으로 예상되는
정기 매출의 총액을 의미한다.
기업의 안정적 현금흐름, 성장성, 고객 유지율, Upsell·Cross-sell 효과를
종합적으로 반영하는 핵심 KPI로
SaaS Valuation·CDD·Digital DD·투자자 분석에서 가장 많이 사용되는 지표다.
ARR이 높은 기업은 예측 가능성이 높아 EV/Revenue 배수가 높게 형성되는 경향이 있다.
1. ARR의 개념 (Definition of ARR)
ARR은 기존 고객이 구독 형태로 지불하는
연간 기준 반복 매출의 합계이다.
일회성 매출(Setup Fee, Hardware, Professional Service 등)은 제외하고
오직 Recurring Revenue만 산출에 포함된다.
포함되는 항목
연간 구독료(Annual Subscription)
MRR × 12(월 반복 매출을 연환산)
사용량 기반 정기 매출(Usage-based recurring fee)
제외되는 항목
구축비·초기 설정비
비반복 Professional Service
일회성 라이선스 판매
관련 용어: 반복매출(Recurring Revenue), 구독모델(Subscription), MRR(월 반복 매출)
2. ARR 산식 (Formula)
ARR = 월 반복 매출(MRR) × 12
또는
ARR = (기존 고객 Recurring Revenue) – (Churn) + (Expansion)
예시
MRR = 10억 원
ARR = 10억 × 12 = 120억 원
다른 방식
기존 고객 반복 매출: 100억
Expansion: +20억
Churn: –10억
→ ARR = 110억 원
관련 용어: MRR, Expansion, Churn
3. ARR이 중요한 이유 (Why ARR Matters)
1) 예측 가능한 Cash Flow 지표
Subscription 기반 매출의 연간 유지 가능성 판단
재무 안정성·Valuation 가정의 핵심
2) SaaS Valuation의 기초값
EV/ARR 배수로 거래 가격 결정
성장률·NRR과 결합해 멀티플 적용
3) Upsell·Cross-sell 성과 반영
Expansion Revenue의 장기 성장성 확인
고객당 매출 증가 경로 제공
4) Churn 영향 반영
낮은 Churn → 높은 ARR 유지
Customer Success 역량 평가
5) 성장률 분석의 기초
ARR YoY Growth는 SaaS Growth의 핵심
관련 용어: EV/ARR, Cash Flow Visibility, Customer Success
4. ARR 구성 요소 (Drivers of ARR)
1) 신규 고객 매출(New ARR)
신규 고객 구독 시작
신규 제품 출시 포함
2) 기존 고객 확장 매출(Expansion ARR)
업셀(Upsell)
크로셀(Cross-sell)
Seat 증가/사용량 기반 증가
3) 기존 고객 축소·이탈 매출 (Contraction & Churn)
Seat 감소
기능 축소
고객 이탈
관련 용어: New ARR, Expansion ARR, Contraction, Churn
5. ARR 벤치마크 (Benchmarks)
SaaS 업종 기준
ARR < 50억: 초기 Seed/Series A 단계
ARR 50~200억: Series B~C 성장 구간
ARR 200~500억: 안정적 스케일업 단계
ARR 500억+: 성숙 SaaS, IPO 가능 구간
성장률 기준
ARR YoY Growth 20~30%: 일반 성장
40~50%: 우수 SaaS
60%+: 하이퍼그로스(Hypergrowth)
관련 용어: YoY Growth, Hypergrowth, Scaling SaaS
6. ARR 개선 전략 (How to Improve ARR)
1) 신규 고객 확보 강화
세일즈 파이프라인 확대
산업별 세일즈 분리
파트너 에코시스템 구축
2) 업셀·크로셀 전략 강화
패키지 제품
기능 추가
프리미엄 플랜
3) 고객 성공(CSM) 강화
Onboarding 강화
Retention 관리
NPS 기반 제품 개선
4) 가격 정책 최적화
Seat 기반 → Usage 기반 전환
단가 인상 전략 실행
장기 계약 유도
관련 용어: CSM(Customer Success Management), NPS, Usage-based Billing
7. M&A·투자 관점에서 ARR의 의미 (ARR in M&A & Valuation)
1) Valuation 멀티플 산정 기준
EV/ARR로 SaaS 기업 가치 평가
높은 ARR → 높은 멀티플
2) Revenue Forecast 기반
ARR은 향후 12개월 매출을 예측하는 기본값
LTV·CAC 등 Unit Economics와 연계
3) DD 핵심 분석 요소
CDD: 고객 계약·시장성
Digital DD: 퍼널·전환율
FDD: Revenue 인식 및 Cohort 분석
4) PMI 전략 수립
고객군 통합·Cross-selling 전략
제품 패키징 정리
가격 정책 통합
관련 용어: EV/ARR, LTV, CAC, Cohort
8. 핵심 정리 (Key Takeaways)
ARR은 구독형 비즈니스에서 12개월 반복 매출을 측정하는 핵심 KPI이다.
MRR × 12 방식 또는 Expansion/Churn 기반 방식으로 산출한다.
ARR은 SaaS Valuation, 실사(DD), 투자자 분석에 직결되며
기업의 예측 가능성과 성장성을 판단하는 기준이 된다.ARR 성장 전략은 신규 고객 확보와 기존 고객 Expansion 두 축이 핵심이다.
관련 용어: ARR, 반복매출(Recurring Revenue), Expansion, Churn, EV/ARR
참고자료 (References)
Salesforce — What is Annual Recurring Revenue (ARR)? How to Calculate It
https://www.salesforce.com/ap/sales/revenue-lifecycle-management/annual-recurring-revenue-arr/EY — Value scorecard driver: software ARR & services split https://www.ey.com/content/dam/ey-unified-site/ey-com/en-ca/insights/strategy-transactions/documents/software/ey-software-services-ma-recap-q1-23.pdf
BDO — THE M&A METRICS SOFTWARE COMPANIES NEED TO KNOW
https://www.bdo.com/getmedia/d62d9a69-063b-45cf-8696-078d7cd3133d/TECH_MA-Metrics_Insight_3-21_WEB.pdf?ext=.pdf
