관리회계 (Management Accounting)

관리회계(Management Accounting)는 기업 내부의 의사결정, 성과관리, 원가 통제, 경영계획 수립을 지원하기 위한 정보 제공 체계이다. 재무회계가 외부 공시 목적이라면, 관리회계는 경영진이 전략을 실행하고 성과를 개선하기 위한 내부 관리 도구이다.

M&A에서는 인수 후 통합(PMI) 과정에서 원가구조 분석, 시너지 실현 검증, KPI 설계, 예산·성과관리 체계 정비 등 핵심 관리 기능이 관리회계에 의해 좌우된다. Target 기업의 관리회계 수준은 향후 가치창출(Value Creation)의 속도와 품질을 결정하는 핵심 요소이다.

1. 관리회계의 개념

관리회계는 기업 내부의 전략 실행과 의사결정을 지원하기 위해
원가(Cost), 수익(Revenue), 성과(Performance), 예산(Budget) 정보를 체계적으로 수집·분석·보고하는 회계 분야이다.

주요 목적은 다음과 같다.

전략 실행을 위한 정보 제공
원가 통제 및 수익성 개선
KPI 기반 성과관리 지원
경영계획(Plan/Budget) 수립
의사결정(계량적 분석) 지원

관리회계는 조직의 운영 효율성, 재무 성과, 전략 실행력을 동시에 높이는 내부 관리 체계이다.

2. 관리회계와 재무회계의 차이

관리회계는 내부경영 목적, 재무회계는 외부보고 목적이다.

표 1. 관리회계 vs 재무회계 비교

구분	관리회계	재무회계
목적	의사결정·성과관리	외부보고(IFRS 기반)
사용자	경영진·내부관리자	투자자·채권자·규제기관
규제	내부 정책 중심	IFRS 등 외부 규제 준수
시점	미래 지향	과거 성과 중심
단위	사업부·제품·프로젝트 단위	회사 전체 단위

3. 관리회계의 핵심 구성요소

관리회계는 다음 네 가지 축으로 구성된다.

표 2. 관리회계 4대 영역

영역	내용
원가·수익성 관리	고정비·변동비 분석, 손익 구조 개선
의사결정 지원	CVP 분석, Make or Buy, 가격결정, 투자타당성
예산·계획(Budgeting)	사업계획, Forecasting, Rolling Plan
성과관리(Performance Management)	KPI, BSC, 조직별 Scorecard

이 네 축은 PMI에서도 그대로 주요 통합 영역이 된다.

4. 원가 구조 및 고정비·변동비 분석

4.1 원가 분류

변동비(Variable Cost): 생산량에 비례 (재료비 등)
고정비(Fixed Cost): 기간에 고정 (급여, 임대료 등)
혼합비(Mixed Cost): 고정+변동 성격 혼재

4.2 공헌이익(Contribution Margin)

공헌이익 = 매출 – 변동비
고정비를 얼마나 커버할 수 있는지 판단하는 지표이다.

4.3 CVP 분석(Cost-Volume-Profit)

CVP는 다음을 판단하는 데 사용된다.

손익분기점(BEP)
목표이익 달성 매출액
제품 Mix 변경 시 수익성 변화

5. 의사결정 모델 (Management Decision Models)

관리회계는 전략적 의사결정을 정량화하는 역할을 한다.

표 3. 주요 의사결정 모델

의사결정 모델	설명
Make or Buy	자체 생산 vs 외주
Special Order Decision	추가 주문 수락 여부
제품 Mix 최적화	한정 자원하에 최대 이익 조합
가격 결정(Pricing)	원가 기반 vs 가치 기반
투자 타당성 분석	NPV, IRR, Payback 등

PMI 단계에서 시너지 분석과 비용 절감 구조 설계에도 동일 모델이 적용된다.

6. 예산(Budgeting)과 관리회계

예산은 경영 전략을 수치로 변환한 것으로, 관리회계의 핵심 영역이다.

6.1 예산의 기능

자원 배분(Resource Allocation)
성과 목표 설정
비용 통제
부서 간 조정

6.2 예산 방식

전통적 예산(Incremental Budgeting)
Zero-based Budgeting(ZBB)
Rolling Forecast

7. 성과관리(Performance Management)와 KPI

관리회계는 성과지표(KPI) 설계와 평가에서도 핵심 역할을 한다.

표 4. 관리회계 기반 KPI 유형

유형	예시
재무지표	매출, EBITDA, ROIC, FCF
운영지표	생산성, 품질, 리드타임
고객지표	고객 만족도, 반품률
조직지표	직원 역량, 이직률

8. M&A 인수 후 통합(PMI)에서 관리회계의 역할

관리회계는 PMI에서 다음 네 가지 역할을 수행한다.

8.1 통합 KPI 및 경영관리 체계 구축

인수자 전략에 맞는 KPI 재구성(BSC 연계)

8.2 시너지 검증 및 Value Creation 계획

비용 시너지(Shared Services, 공급망 통합)
매출 시너지(Cross-selling)
조직 생산성 향상

8.3 통합 예산 및 보고 체계 정비

사업부별 Budget Owner 설정
월별·분기별 Rolling Forecast 도입
Board Reporting 체계 구축

8.4 원가구조 개선 및 운영 모델 재설계

고정비 구조 효율화
제품 Mix 재검토
Make or Buy 의사결정 반영

9. 실무 예시

예시 1. 제조업 PMI — 원가구조 통합

인수자가 두 회사의 제조 원가 구조를 비교 분석하여
고정비 절감 및 공급망 재편을 통해 연 10% 비용 절감 실현.

예시 2. 플랫폼 기업의 KPI 재정의

MAU, CAC, LTV, Retention 등 비재무 KPI를
관리회계 체계 내에 정식 도입하여 성과관리 정교화.

예시 3. ZBB 기반 비용 통제 도입

인수 후 불필요한 비용 구조를 제거하고
사업부별 비용 책임 체계 확립.

참고자료 (References)

University at Albany (State University of New York) — Management Accounting Concepts and Techniques
https://scholarsarchive.library.albany.edu/cgi/viewcontent.cgi?article=1000&context=accounting_fac_books
Oracle NetSuite — Managerial Accounting Made Easy
https://www.netsuite.com/portal/resource/articles/accounting/essential-guide-to-managerial-accounting.shtml
CORE — Managerial Decision-making and Management Accounting Information
https://files.core.ac.uk/download/pdf/38135442.pdf