한국 중소·중견기업의 M&A는 오너 1세 → 2세 승계 실패 또는 승계 포기가 가장 큰 거래 촉발 요인이다.

대표 또는 이사진 등 “한 사람”에 의존하는 기업이 많아 장기근속 유도 보상, 퇴사 시에도 경쟁 금지 조항 등이 필수적이다.

한국 중소 제조·B2B 기업은 1~3개 고객이 매출의 대부분을 차지하는 경우가 많다.
실사(DD)에서 가장 먼저 보는 항목 중 하나다.

지분 변동·대주주 변경 시 회수/제한 가능 → 거래구조 설계에 영향.

이해 없이 PMI 진행 시 실패 확률이 높다.

골프 레저용품을 이미 보유한 매수자가 피팅 전문 클럽 제조업체를 인수함으로써 기존 사업과 시너지를 기대할 수 있었음.

단순히 덩치만 키우는 인수가 아니라 고부가가치 틈새시장으로 진입하는 방향 설정이 명확했음.

중소·중견기업 수준에서 감당 가능한 인수 범위였고 과도한 인수가격 등의 리스크가 상대적으로 낮았음.

대우건설의 적정 인수가격 대비 과도한 금액이 제시되면서 인수부담이 커졌음.

건설시장과 그룹 핵심사업 간의 시너지 및 사업구조 연계성이 충분히 검토되지 않았고, 해외 건설 경기 악화 등이 영향을 미침.

인수로 인해 그룹의 재무구조가 취약해졌고 결국 매각 및 구조조정에 들어가는 결과로 이어졌음.

대표자의 주장과는 다르게 회사의 재무제표와 실상이 달랐음.
→ 매도자<>매수자 간 신뢰 하락 → 실사 후 매수자의 거래 포기.

가족 급여·사적 비용·자전 거래 등 재무적으로 복잡한 사실들이 실사에서 밝혀짐.
→ 실사 후 매출 및 영업이익 50% 이상 감소 → Valuation 붕괴, 매수자의 제안가격을 매도자 측에서 수용하지 못함.