법인매각 (Corporate Sale)

법인매각(Corporate Sale)은 매도자가 보유한 법인의 지분 또는 사업 전체를 제3자에게 이전하여 경제적 가치를 실현하는 거래이다.
전략적 투자자(SI), 재무적 투자자(FI), 산업 내 경쟁사, 기관투자자 등이 일반적인 매수자이다.
법인매각은 기업가치 평가, 실사(Due Diligence), 계약구조 협상, 거래종결(Closing), 인수 후 정착 등의 복합 절차로 구성된다.
M&A 실무에서 법인매각은 Exit, 구조조정, 사업 재편, 지배구조 변화 등 전략적 목적을 동시에 달성하는 핵심 거래이다.

1. 법인매각의 정의 (Definition)

법인매각은 특정 법인의 지분 또는 법인 전체를 매수자에게 이전하여 통제권을 넘기는 거래이다.
대주주·창업자·재무적 투자자 등이 보유 지분을 매도하는 방식으로 진행되며, 거래 규모와 구조는 기업의 재무·전략적 목적에 따라 달라진다.

항목	설명
매각 대상	법인 지분 100% 또는 일부, 법인 전체 사업
목적	Exit, 구조조정, 재무안정화, 자본 재배치
매수자	SI·FI, 산업 내 경쟁사, 기관투자자
결과	법인의 지배권·관리권이 매수자로 이전

관련 용어: 경영권(Majority Control), 통제권(Control), Exit

2. 법인매각 방식 (Corporate Sale Structures)

법인매각은 크게 지분매각(Share Deal)과 사업·자산 매각(Asset Deal)으로 구분된다.

1) 지분매각(Share Deal)

회사 존재는 그대로 유지되며, 지분 소유권만 변경되는 구조이다.

2) 자산양수도(Asset Deal)

법인 전체가 아닌 특정 자산·계약·인력만을 선택해 매수자에게 이전한다.

구분	지분매각(Share Deal)	자산양수도(Asset Deal)
법인 유지	유지됨	유지되나 거래 대상 자산만 이전
승계	자산·부채·계약 포괄 승계	선택적 승계
장점	구조 단순, 계약 연속성 높음	불필요한 부채·리스크 제거 용이
단점	잠재 리스크 승계	승인·재계약 등 절차 증가
활용 사례	법인 전체 매각, 경영권 이전	사업부 매각, 구조조정

관련 용어: Share Deal, Asset Deal, 우발채무(Contingent Liability)

3. 법인매각 절차 (Corporate Sale Process)

법인매각은 거래 성격에 따라 절차가 다를 수 있으나, 일반적으로 아래 순서로 진행된다.

단계	내용
사전준비	재무점검, 계약·리스크 정리, 데이터룸 구축
투자자 접촉	티저 배포, NDA 체결, IM 제공
실사(Due Diligence)	재무·세무·법무·사업 전방위 검증
거래 조건 협상	가격·구조·조정 메커니즘 협상
계약(Signing)	진술·보증(R&W), 선행조건(CP) 확정
종결(Closing)	잔금 지급, 지분 이전
PMI	조직·시스템·운영 통합

관련 용어: Due Diligence, R&W, CP, Closing, PMI

4. 매도자 관점 핵심 고려사항 (Key Seller Considerations)

1) 기업가치(Valuation) 극대화

EBITDA 정합성 확보
일회성 비용·수익 조정
성장성과 시장 포지션 명확화
고객 집중도 완화 및 재무 리스크 최소화

2) 리스크 제거 및 법적 이슈 정리

소송·규제·계약 리스크 사전 정리
비핵심 자산·사업 분리
핵심 계약 안정성 확보

3) 최적의 거래 구조 설계

세후 기준(Net Proceeds) 기반 구조 비교
Earn-out 구조 검토
구주/신주 혼합 구조 가능
계약 조건의 실무적 실현 가능성 검토

4) 구조조정 및 이해관계자 관리

경영진 및 핵심 인력 유지
주요 고객·공급사 커뮤니케이션
기존 투자자 Exit 조율

출처: 본 섹션은 일반적 M&A 실무 지식에 기반하여 작성되었으며, 외부 문서를 직접 참조하지 않았음.

5. M&A 관점에서의 의미 (M&A Perspective)

법인매각은

전략적 포트폴리오 조정,
재무적 투자자의 회수(Exit),
사업 효율화,
지배구조 변화

등 기업 전략 전반에 영향을 미치는 중대한 의사결정이다.
특히 성장성·수익성·자본 효율성을 동시에 재편할 수 있다는 점에서
전략적 투자자와 재무적 투자자 모두에게 핵심적 M&A 수단이다.

관련 용어: 포트폴리오 전략, Synergy, Exit, PMI

참고자료 (References)

삼일회계법인 - 국내 최고 M&A 전문가들이 쉽게 알려주는 M&A Guide Book
https://www.pwc.com/kr/ko/services/samilpwc_mna_guide-book.pdf