인사실사(HRDD, Human Resources Due Diligence)는
기업 인수·투자 과정에서 조직·인력·보상·문화·노무 리스크를 종합적으로 검증하여
인수 후 통합(PMI) 안정성과 경영 지속 가능성을 확보하기 위한 필수 실사 절차이다.
기업 인수·투자 과정에서 조직·인력·보상·문화·노무 리스크를 종합적으로 검증하여
인수 후 통합(PMI) 안정성과 경영 지속 가능성을 확보하기 위한 필수 실사 절차이다.
핵심 인력 구성, 조직 구조, 보상 체계, 노동 관련 리스크, 이직률·조직 몰입도 등을 정량·정성 관점에서 분석하며
이를 통해 경영진 역량과 기업의 미래 성장 기반을 평가한다.
HRDD는 재무실사(FDD)·사업실사(CDD)와 함께
M&A 성공 가능성을 좌우하는 3대 핵심 실사 영역으로 분류된다.
1. 인사실사의 개념 (Definition of HRDD)
HRDD는 기업의 인력·조직·보상·노무·문화를
정량·정성적으로 검증해
경영 역량·리스크·PMI 필요 요소를 파악하는 실사이다.
정량·정성적으로 검증해
경영 역량·리스크·PMI 필요 요소를 파악하는 실사이다.
핵심 특징
- 조직 운영의 안정성 평가
- 핵심 인력(Key Talent) 이탈 리스크 탐지
- 보상·인센티브 구조 검증
- 법적 리스크(근로기준법·산안법) 점검
- PMI 준비를 위한 인력·문화 분석
관련 용어: 인사실사(HRDD), 핵심인력(Key Talent), 조직문화(Culture), PMI
2. 인사실사의 목적 (Objectives)
(1) 조직 안정성 검증
- 인력 구조·적정성
- 리더십·경영진 역량
- 조직 설계의 효율성
(2) 보상·인센티브 구조 분석
- 연봉 체계
- 스톡옵션·성과급
- 보상 수준의 시장 대비 적정성
(3) 법적 리스크 식별
- 근로계약·취업규칙
- 노사 이슈
- 미지급 임금·퇴직금
(4) 인수 후 통합(PMI) 대비
- 조직문화 차이
- 핵심 인력 유지 전략
- 리더십 승계 가능성
관련 용어: 인재유지(Talent Retention), 보상체계(Compensation), 노무리스크(Labor Risk)
3. 인사실사의 주요 검토 항목 (Key HRDD Components)
(1) 조직 구성 및 인력 구조 (Organization & Workforce)
- 조직도
- 직무 체계(Job Architecture)
- 팀별 인력 구성
- KPI 관리 방식
- Span of Control 적정성
(2) 인력 비용 분석 (HR Cost)
- 급여 총액
- 인당 인건비
- Incentive 구조
- 생산성 지표(Revenue per Employee)
(3) 핵심 인력 분석 (Key Talent Review)
- CEO·C-level 평가
- 핵심 기술 인력
- 지식 의존도
- 이직률·퇴사 트렌드
(4) 보상·인센티브 구조 (Compensation & Incentives)
- 기초 연봉 구조
- 스톡옵션·RSU
- 성과급 지급 기준
(5) 법적·노무 리스크 (Legal & Labor)
- 근로계약
- 비정규직·파견·용역 사용 현황
- 미해결 노사분쟁
- 법 규정 준수 여부
(6) 조직문화·HR 정책 (Culture & HR Policy)
- 직원 만족도
- 조직 몰입도
- 교육·평가 체계
- 리더십 스타일
관련 용어: Job Architecture, Incentives, RSU(Restricted Stock Unit)
4. 인사실사 절차 (HRDD Process)
(1) Scoping & Data Request
- 인원 리스트
- 보상구조 자료
- HR 정책 및 제도
- 조직도·직무기술서(JD)
(2) 인터뷰·워크숍
- CEO·CFO 등 경영진 인터뷰
- 핵심 인력 인터뷰
- 조직문화 진단
(3) 정량 분석 (Analytics)
- 인건비 구조
- 생산성 분석
- 이직률 패턴
(4) 리스크 분석 (Risk Review)
- 노무 리스크
- 보상 불균형
- 인력 의존도
- 리더십 문제
(5) HRDD Report 작성
- 조직 진단
- 주요 리스크 요약
- HR 개선 전략·PMI 권고안
관련 용어: JD(Job Description), Workforce Analytics, Voice of Employee(VoE)
5. HRDD에서 자주 발견되는 리스크 (Common Risks)
(1) 핵심 인력 의존도 과다
- 특정 개발자·PM·기술 인력 의존
- 이탈 시 매출·서비스 품질 악화
(2) 인건비 과다 구조
- 매출 대비 인건비 비율 과도
- 빠른 Scale-up 시 고정비 증가
(3) 보상·평가 체계 미비
- 성과 기반 평가 부재
- Incentive 구조 불부합
(4) 인력·조직 비효율
- 중복 조직
- 직무 정의 불명확
- KPI 연계 부족
(5) 노무 리스크
- 불완전 근로계약
- 미지급 임금·수당
- 노동법 미준수
관련 용어: 인력집중도(Dependency), 인건비비율(HR Cost Ratio), 노동법(Labor Compliance)
6. HRDD의 M&A 영향 (Impact on M&A)
(1) Valuation 조정
- 인력 의존도·인건비 부담 → EBITDA 조정
- 조직 재편 필요 시 비용 반영
(2) SPA 조항 반영
- Key Man 보장조항
- Retention 패키지
- Indemnity 조항
(3) PMI 초기 과제 설정
- 핵심 인력 유지
- 조직 재설계
- 문화 통합·커뮤니케이션
(4) 운영 리스크 관리
- 인력 부족 또는 이탈 리스크
- 생산성 저하 대응 전략 필요
관련 용어: Key Man, Retention Package, Indemnity
7. 핵심 정리 (Key Takeaways)
- HRDD는 조직·인력·보상·문화 기반 리스크를 검증해
인수 후 통합과 조직 안정성을 확보하는 실사이다. - 핵심 인력 유지, 보상 체계 적정성, 법적·노무 리스크가
M&A 성공 여부를 좌우한다. - HRDD 결과는 Valuation 조정, SPA 조건, PMI 전략 등
실질적인 Deal 구조 전반에 영향을 미친다.
관련 용어: 인사실사(HRDD), 조직진단(Organizational Diagnostics), 인력유지(Retention), PMI
참고자료 (References)
- United Nations Development Programme — Human Rights Due Diligence Handbook
https://www.undp.org/sites/g/files/zskgke326/files/2024-03/HRDD%20Handbook%20for%20SMEs_ENG_23022024_Final.pdf - KPMG — The Power of Human Rights Due Diligence (HRDD)
https://assets.kpmg.com/content/dam/kpmg/th/pdf/2025/02/sustainability-in-action-hrdd-presentation.pdf
관련 글 (Related articles)
재무 실사(FDD)
사업 실사(CDD)
법률 실사(LDD)
기업 매각(Company Sale)
인수 후 통합(PMI)
사업 실사(CDD)
법률 실사(LDD)
기업 매각(Company Sale)
인수 후 통합(PMI)
쿠키딜은 어떤 플랫폼인가요?
쿠키딜은 대한민국 중소기업(SME)의 매각, 투자 유치, 및 M&A를 지원하는 프라이빗 딜 네트워크입니다. 매도자, 매수자, M&A 관계자를 연결하여 거래의 효율성과 성공 가능성을 높이는 혁신적인 플랫폼을 제공합니다.